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华润国环基金首笔30亿元投向环保

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-04-18  来源:中国水网   作者:程云  浏览次数:6066

“缺钱”是环保企业老生常谈的话题,尤其是在金融去杠杆的背景下,环保企业特别是民营中小企业“钱荒”问题更加突出。而近年来出现的违约事件,已经让环保企业意识到,现金流一旦不能覆盖投资支出,盲目加杠杆也是有风险的。

在现金流日趋紧张的今天,环保企业亟需找到合适自己的、可靠的产业基金“保驾护航”分担风险。

产融结合的典范,华润国环基金首笔30亿到位

虽然环境产业遭遇融资难题,但不妨碍环境产业依然是个有前景、需求没有天花板的产业之一。作为七大战略性新兴产业之首,环保产业总体规模还在迅速扩大,预计“十三五”期间规划的全社会环保投资将达17万亿元。其中,大气、水、土壤污染防治行动计划全面实施,预计总投入达8.6万亿元。

为了响应国家绿色金融倡导和产融结合大势,基于环保产业所蕴含的无限潜力和需求。2017年5月,由华润集团发起、在云南省政府、昆明市政府的大力支持和指导下,华润资本发起设立总规模100亿元的专注于环保领域的产业投资基金,这就意味着华润国环基金正式登场。

“华润国环基金是由华润资本担任基金管理人,由华润资本、云南城投集团、昆明滇投集团共同设立的昆明华润股权投资基金管理有限公司担任基金普通合伙人,该基金设立规模总规模100亿元,首期到位资金30.16亿元。”华润国环基金总经理李峰介绍,国环基金主要聚焦环保产业投资,尤其是处于成长期和增长期、行业领先、具发展空间的环保产业公司及大型项目股权,包括但不限于水务、固废、危废、环卫等环保型项目。

从华润国环基金的“成员”来看,华润资本是华润集团一级利润中心,是大型金融投资机构,而云南城投集团、昆明滇投集团又是省属、地方国有企业,旗下的云南水务(06839.HK)、滇池水务(03768.HK)更是环保圈知名上市企业,拥有丰富的环保项目运营经验,三者的结合不仅是强强联合,更是产融结合的“化身”。

投资模式更加灵活,为环保新技术市场推广应用赋能

随着环保行业的不断发展、新技术不断涌现,在新技术的推广过程中,市场参与各方存在诸多障碍和顾虑。例如:一方面拥有技术、发明专利等难以量化资产的环保技术公司,在融资、技术应用、项目推广时障碍相对较多;另一方面需要技术提标改造的环保运营公司,对新技术应用的效果和稳定性犹豫不决。如何破除其间障碍和打消顾虑?如何实现新技术提供方与技术应用方友好衔接?保障提标改造、降低运营成本,经过对市场的调研和摸索,华润国环基金拟充分发挥产融优势,借助于“合同环境管理”模式,帮助环保技术企业、环保运营企业解决新技术应用存在的“信息不对称”、实现双赢。

例如:针对污水处理厂提标改造,华润国环基金与环保技术企业成立合资项目公司,国环基金作为合资公司控股股东,为项目投资建设提供投资资金、增信方面的支持;技术公司作为参股方,提供技术、运营等方面的服务。合资公司与污水处理厂签订《污水处理服务合同》,约定污水处理目标、未达标处罚方式及服务费支付方式,保证新技术应用效果和稳定性。合资公司通过对新技术的推广,获取新技术应用带来的经济效益,包括控制工艺投资成本、与业主分享处理标准提升带来的增值收益。

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合同环境管理模式

该“合同环境管理”模式的关键在于:选择合适的技术服务类公司,华润国环基金技术总监姜维博士告诉中国水网,“我们选择优质技术公司的标准:(1)细分领域行业龙头;(2)技术工艺稳定且有成熟的项目案例,尤其欢迎对现有主流技术工艺有替代的新工艺、新技术。”

国环基金其他的投资模式还包括:针对非主业环保公司、计划出售环保资产的公司,华润国环基金按照项目情况采取两种模式展开合作:(1)对于存量环保项目,将相关资产剥离成立子公司,标的公司将存量资产委托给国环基金及其关联企业运营管理,或者将存量环保资产剥离后有偿转让给华润国环基金,由其运营管理;(2)对于新建项目,华润国环基金以BOT的形式承接项目及后续建设运营。

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出售环保资产的非主业环保公司

对于这样做的好处,华润国环基金总经理李峰解释称,该方式旨在帮助非主业环保公司通过第三方专业机构服务模式,达到环保监管要求,同时盘活所持存量环保资产,获取主业发展所需的资金支持。

比如屠宰养殖场废水处理,可以将不擅长的废水处理业务打包给华润国环基金,屠宰养殖厂按照排污费支付,合资公司拥有专业化的环保运营团队,通过技术工艺优化,使污水达标排放并承担环保风险。如此以来,对屠宰养殖场来说,剥离非主业资产,进行资产腾挪可以更好地经营主业;对于华润国环基金,获得环保项目,为公司环保平台注入优良资产,李峰认为这是一举两得双赢的好事。

当然,对于污水处理、危废处理、固废处理领域有一定运营资产+运营能力的小型环保平台企业,华润国环基金也颇为看好,直接控股或者买过来做“股东”,通过管理输出和资本加持促进被投标的实现增值。

身未动心已远,产融结合的实践者

华润国环基金负责人李峰是国内最早一批投身环保相关产业的管理者之一,他曾经任职华润租赁有限公司副总经理,负责能源环保及集团协同业务,在环保产业合作以及融资领域工作了20多年,背景颇深。

除了李峰之外,华润国环基金其他团队高管,比如:赖银标拥有多年私募股权投资经验, 邓晖、戍万松拥有丰富的企业投资、运营和管理经验,投资/技术总监姜维也是环保行业“老兵”之一,曾任职于深圳水务集团,深谙污水处理提标改造技术,主要的研究和工作领域为膜技术在污废水处理中的应用、新型生物膜反应器的研发、污泥的资源化处理处置等。

无论是从基金成员来看,还是基金团队的构成,华润国环基金都拥有着无与伦比的产业背景,这就决定了这股基金的性质,它已经不是单纯的财务投资者-输血式投资,而是识别风险、筛选项目甚至提供技术支持满足国家环保要求的产业投资者。

任何一家投资机构,没有产业能力的积累,是无从谈及长远发展的。终会沦为市场中万万千的掮客中的一员,在市场的变迁中销声匿迹。

李峰也多次强调,作为一个基金管理人,首先需要在所投资的产业上要熟悉,要有判断能力、挖掘能力,产业没有专长,投资就成了无本之木,无源之水;其次,要与时俱进,不断挖掘环保细分市场潜在需求,开发出能够匹配各类投资者的产品;最后,要用战略性投资眼光,通过资本的助力,用资本的力量撬动中国环保产业的杠杆,还国人一个天蓝水清地绿的自然环境,最终实现绿水青山就是金山银山的目标。

李峰对华润国环基金寄予很重的厚望,他希望通过资本的助力,在华润集团内打造出具有一定技术优势的环保产业大平台。 未来,在完善投资模式的同时,华润国环基金不断加快投资步伐,争取将首笔30亿资金落在环保实处,壮大我国环保产业,实现财富的绿色增值。

 

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