日期:2017-01-05 21:48
亏为盈,武汉控股的业绩将得到较大增长。
盈利预测与估值。不考虑重组,预计公司2016-2018年实现归属母公司所有的净利润3.03、3.85、4.62亿元,对应EPS为0.43、0.54、0.65元。假设17年完成重组和配套融资,且置入标的公司17、18年业绩与2015年持平(未考虑水价提升),则16-18年归属净利润为3.03、3.50、4.26亿元,对应EPS为0.43、0.29、0.35元。参考可比公司估值,以及公司水价提升的可能性,给予公司2017年40倍PE,对应目标价11.60元,给予增持评级。
风险提示。(1)资产重组推进低于预期;(2)水价提升申请未获通过;(3)污水处理行业竞争加剧。